新聞中（zhōng）心 / News

 眼下說，中國鋼（gāng）材市場的最（zuì）壞時（shí）候已（yǐ）經過去，或有盲（máng）目樂觀之嫌。但後（hòu）市還有沒有更（gèng）糟更壞的?應（yīng）該（gāi）沒有!因（yīn）為現在就是最糟最壞的。那（nà）麽鋼價（jià）還會不會再創新（xīn）低?或許還會（huì）!但下行空間極其有限（xiàn）。因為，無論從中國經（jīng）濟的基本麵（miàn）、鋼鐵產業鏈的（de）承受能力，以及（jí）價值規律和市場運行（háng）規律看，中國鋼材市場的最糟最壞時候正在過（guò）去，窄幅波動、逐步（bù）企穩、小幅回升（shēng）將是後期運行的主基調。

一、鋼鐵行業正過（guò）最壞時候

1.鋼鐵企業正過最（zuì）壞時候

國家發改委口徑的數據顯示，一季度全國鋼鐵行業實現利潤總額181.3億元，同（tóng）比大降36%，利潤創20多年來新低。中鋼協口徑的（de）數（shù）據是，一季度虧損企業達到了（le）50戶，占會員企業總戶數（shù）的49.5%，虧損麵（miàn）創曆史之最。數（shù）據還表明，全國大中型鋼鐵企業主營業務虧損110.5億元，同比增虧34.3億元。同時，一季（jì）度34家上市（shì）鋼企虧損15.6億元，虧損鋼企16戶。三組（zǔ）數據明確顯示，我國鋼鐵行業的形勢空前嚴峻。

中鋼協最新數據又報，今年上半年大中型鋼鐵（tiě）企業主營業（yè）務（wù）虧損216.8億（yì）元，同比增虧167.68億元;虧損（sǔn）企業43戶，占統計會員企業戶數的42.6%。由此可見，鋼鐵行業（yè）正在曆經史上最壞時候（hòu）毋庸置疑。

2.鐵（tiě）礦企業（yè）正過最壞（huài）時候

中礦協的數據顯示：今年一季度，32家重點大中型礦山企業虧損9.23億元，同比增虧28.52億元;從虧損麵看，32家重點大中型礦山企業中有29家虧（kuī）損，虧損麵達90.6%;在市場需（xū）求疲軟和價（jià）格（gé）持續（xù）下跌因素作用下，虧損（sǔn）麵由中小型企業向國有大型企業蔓延，太鋼礦（kuàng）業、攀（pān）鋼礦業、河鋼礦業紛紛加入虧損行列。中礦協預計，2015年國內高成本（běn）的小礦山（shān）將（jiāng）處於全麵關停狀態。

鐵礦石價格爆跌，使一向稱雄世界的鐵礦大佬們的日子也不好（hǎo）過。2015年1月，澳大利亞鐵礦石生產商Arrium、CMC以及（jí）美國CML分別削減了360萬噸、400萬噸、200萬噸的產能。因礦價大（dà）幅下跌，3月（yuè）份Ussteel、Ferrous礦山分別削減了550萬噸、220萬噸的（de）產能。更有甚者，鐵礦石產量世界第一的淡水河穀今年一季度淨虧損達31.2億美元，這在以前（qián）是無法想象的。雖然，2季度有16.8億美元的盈利，但上半年仍然有14億美元的虧損（sǔn）。由於鐵礦石價格已擊穿（chuān）其承受（shòu）底（dǐ）線，澳大利亞新興礦山阿特拉斯鐵礦（kuàng）公司已於（yú）3月（yuè）13日被迫停產。明（míng）確（què）顯示，國外鐵礦石生產企（qǐ）業的經營狀況都空前嚴峻，自營鐵礦石企業（yè）也（yě）在曆經最壞時候。

3.鋼（gāng）價礦價（jià）煤（méi）價正過最（zuì）壞時（shí）候

今年以來，不管是鋼材價格、鐵礦價格，還是焦煤價格，無論是現貨還是期貨（huò），均出現了史無前例的下跌（diē），均曆（lì）經了鋼鐵產業鏈上最糟最壞的時候。

二（èr）、鋼貿行業正過最壞時候（hòu）

有關數據顯示，全國原有20萬（wàn）家左右專（zhuān）門從事鋼鐵（tiě）貿易的企業，但到2014年末已經（jīng）有一半左右退（tuì）出了市場。其（qí）中，上海地區（qū）近（jìn）七成（chéng）鋼貿商退出了市（shì）場。而且，在幸存下來的鋼貿商中，留守觀望、不能正常開展業務的空殼公（gōng）司占到了20%左右。所以（yǐ），全（quán）國真正意義上的（de）鋼貿商數量已經從原（yuán）來的20萬家左右，下降（jiàng）到了8萬家左右。更需關注的是，近（jìn）幾年鋼鐵電商的迅猛發展，以及產業鏈密集融合後，傳統鋼貿的盈（yíng）利空（kōng）間被日趨壓縮。由此預測，我國鋼貿（mào）行業的“洗牌”仍將持續（xù），鋼（gāng）貿行業曆經最壞時候的時間可能更長。

三、大眾商品（pǐn）正過最（zuì）壞時刻

由銅、鋁、鉛、鋅四個基本（běn）金屬組成的金屬指數(IMCI)，今年以來就暴跌了18%，不僅迭（dié）創（chuàng）曆史（shǐ）新低（dī），而（ér）且跌幅占（zhàn）了曆史總跌幅（fú）的60%。這說明，IMCI，也在曆經最壞時候。另外，“標（biāo）杆”商品——美國原油期貨價格已經（jīng）從曆史最高114.8美元，跌至（zhì）曆（lì）史低點43.6美元左右(跌（diē）幅62%)。橡膠從曆史最高（gāo）的43500元/噸，跌至10975元/噸(跌幅75%)，均顯示曆經（jīng）了最壞時（shí）候（hòu）。

誠然，大宗商品市場仍有諸多不確定因素，前景也不盡樂觀。但已經有跡象表明，國內外投（tóu）資者（zhě）重返大宗商品市場的信心正在逐（zhú）步增強。截止7月31日（rì），BDI數據達到1131點（diǎn），相較今年2月18日的509點曆史低點，大漲（zhǎng）122%，就是最好（hǎo）的（de）佐證。明確顯示，國內外大宗商品的最壞時候正在過去，“抄底”和“空翻多”的機會正在到來（lái）。

四、中國鋼（gāng）市最壞時候（hòu）正在過去

目前，鋼鐵（tiě）主業虧損，煤炭行（háng）業虧損，國內外鐵礦企業趨於虧損等等（děng），明確顯示鋼鐵產業鏈已經瀕臨難以為繼的境地。但也正因為（wéi）難以為（wéi）繼（jì），恰恰說明了中國鋼材市場最糟最壞時候正在過去。當然，更為重要的（de）佐證還有（yǒu）極為關鍵的國家意誌和政策累積效（xiào）應。

一是國家有能力應對各種風險。雖然我國經濟麵臨巨大的下行壓力，但我們擁有全世界（jiè）最強大的中央政府，經濟（jì）規模是1962年（nián）的1萬倍，還有幾萬億美元的外匯儲（chǔ）備等戰略儲備。因此，要堅信中央（yāng）政府有能力、有辦法來應（yīng）對和化（huà）解各種（zhǒng）市場風險，確保（bǎo）國民經濟平穩健康發展，實現7%左右（yòu）的經濟增長目標。

二是中國式量（liàng）化寬鬆正在進（jìn）行時。今年以來三次降準、三次降息，再加上財政部批複的3萬億地方債置換額度等等，央行貨幣“放水”的態（tài）勢已經相當明顯。但由於我國經濟容量大、積弊深，後期經濟下行壓力依然較大，實體經濟仍然困難。因此，下半年繼續大幅度降準勢在必行，甚至推出適宜中（zhōng）國國情的量化寬鬆政策也在情勢（shì）之中，以切實化解經濟困難，促進中國經濟高水平協調發展。

三是下半年（nián）GDP增速將實質提（tí）升。上半年（nián）金融衍生品市場的繁榮（róng），為7%GDP的增長速度做出了至少0.5%的貢獻（xiàn）。但下半年金融衍生品市場將不可避免的進行一定幅度的調整，對GDP增長的貢獻也將比較有限。因此，下半年中央政（zhèng）府勢必大（dà）幅度釋放政策（cè）紅利、加大實際投入、加快推進（jìn）實體經濟發（fā）展的（de）步伐，以確保GDP增長總目（mù）標的實質（zhì）提升和完成。

四是（shì）間接出口的鋼鐵需求增（zēng）加。“一帶一路”和（hé）“中國製造2025”戰略等資本和（hé）工程輸出，必然帶動鋼鐵等商（shāng）品輸出（chū）。由此，勢必增加我國鋼鐵產品的間接出口。

五是批複的項目（mù）大量開工。國務院去年底已批準總投資額（é）逾10萬（wàn）億元人民幣的七大類基礎設施（shī）項目。其中：今年投資超過7萬億元。但鐵總數據顯（xiǎn）示，今年1-6月，完成固定資產投資2651.3億元，而按照全年8000億元固定資產投資（zī）的預定規劃，下半年需要完成5348.7億元，即平均每天需完成29.3億（yì）元的投資任務;同樣，交通（tōng）部上半年僅完成9839億元的（de）投資，如按（àn）全年完成2.6萬億元的計劃，下（xià）半年還將完成16161億（yì）元，即平均每天投資約為88億元。

由此可見，大量建設項目的開工或續建，勢必會增加相當數量的鋼鐵需求，從而促（cù）進（jìn）鋼鐵產業鏈走過最壞時候。

綜上研判，中（zhōng）國鋼市曆史性（xìng）底部已經基本形成（chéng），最壞時候正在過去，下（xià）半年總體情勢或略好於上（shàng）半年。其中：三季度期鋼和現鋼將探底回（huí）升，但抬升幅度有限;四季度鋼市有望在利多因素積聚下震蕩上行;下半年鐵礦、焦炭、焦煤價格將繼續（xù）弱（ruò）勢運行，但相關期貨品種有較多運作（zuò）機會。

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