受唐山限產影響,經過兩周（zhōu）時間螺紋鋼期貨低位（wèi）拉漲接近200元/噸,鋼廠利潤（rùn）回升,讓市場在淡（dàn）季中（zhōng）看到了希望,然而從找鋼網（wǎng）視角出發,期貨價格的上（shàng）漲對現貨拉動幅度有限,現貨成交和價格漲幅都表現出頹勢,在需求無明（míng）顯利好情況下,當前市場難言反轉,依然是寬幅震蕩尋底階（jiē）段。
視點:
統計局數據顯示5 月粗鋼日產（chǎn）量（liàng）227.4 萬噸,同（tóng）比增長1.8%,環比回落（luò）1.7%,其或受上期數據過高影響（xiǎng）有所調和,中鋼協數據顯示會員企業日均粗（cū）鋼產量177萬噸,預估全國粗鋼產量237萬噸,盡管數據有異,但都反映了鋼鐵產能並無明顯（xiǎn）收縮。5 月粗鋼表觀消費量同比增長2.2%,自去年下半（bàn）年以來（lái）首次轉正,但（dàn）扣除庫存環比（bǐ）增加的影響（xiǎng）後（hòu）,5 月（yuè）粗鋼需求同比降幅有所擴大（dà）,可能與終端去庫存有關。5 月出口鋼材942 萬噸,同比增長2.4%,日均出口（kǒu）環比持平,盡管歐美貿易摩擦（cā）持續升級未（wèi）來出口仍有下（xià）滑風險,但目前中國鋼材與國外價（jià）差擴大,在其他主要市場競爭力仍較強。
評論:
1、雖然經過（guò）五月的連續下跌（diē）,鋼價（jià）重挫,鋼廠利潤被嚴重壓縮,然而產量並無實質性的縮減,日均237萬噸的粗鋼產（chǎn）量累計全年無疑是巨大的供應壓力,價格難現強勢反彈。
2、化（huà）解（jiě）鋼鐵過剩產能除供給側改革更多的是市場自（zì）身行為,由供需失衡鋼價下跌（diē）起始→壓縮鋼廠利潤→壓製原（yuán）材料價格→調整入爐（lú）品味微縮產能和成本→利潤深度虧損→減（jiǎn）產→供需弱平衡,如此的過（guò）程也在盤麵有所反應,焦煤焦炭的低議價權（quán）使其在本輪鋼價上漲中逆勢下跌,未來雙焦貨更加弱勢。
3、地產基建的拉動作用,維持了當期鋼材供需的弱平衡。水（shuǐ）泥產量（liàng）和需求延續（xù）回升（shēng）勢頭,5 月水泥產量同比增長2.9%,增速加快0.2 個百分點,主要與地產投資和基建（jiàn）投資仍保持較快增速。當（dāng）前的建材強（qiáng）於板材也驗證了地產和基建在宏觀需求中的中流砥柱（zhù）作用,一旦後期不能維持增速,勢（shì）必加速鋼價下行,完成（chéng）上麵所述去（qù）產能過程。
而（ér）然5 月投資增速有所放緩,先行指（zhǐ）標高位回落,地產基建的黃昏似乎加重了市場對鋼材（cái）未來恐慌。5 月固定資產投資增速從4 月的10.1%下滑至7.5%,其中房地產投資（zī）增速從4 月的9.6%回落至6.5%,新開工麵積增速（sù）從4 月的25.9%放緩至10.6%。基（jī）建投資增速從4 月的20.6%放緩至19.8%。
4、需求並沒有隨（suí）著短期（qī）的反彈有所增加,找鋼網成交數（shù）據顯示全品（pǐn）類鋼（gāng）材成交景氣（qì）指數繼3、4的峰值之後一路延續下行趨勢疊加未來已知的利空預期鋼市難以再現強勢的上漲趨勢。
結語:
短期6月淡季因低庫存的前期補坑以及限產（chǎn）等炒作因素,鋼（gāng）價進入（rù）寬幅震蕩階段,後市關注金（jīn）九銀十的預期變化,注（zhù）意節（jiē）奏與時間。長期而言鋼價弱勢邏輯不改,若需求無強刺激而改善,未來鋼廠再度被迫虧損的去產能過程或為大概率事件,而鋼價亦會伴隨出現（xiàn）新低。
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