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 眼下說，中國鋼材市場的最壞時候已經過去（qù），或有盲目樂（lè）觀（guān）之嫌（xián）。但後市還有沒有更糟更壞的?應該沒有!因為現在就是最糟（zāo）最壞的。那麽鋼價還會不會再創新低?或許還會!但下行空間極其有限。因為，無論從中國經濟的基本麵、鋼鐵（tiě）產業鏈的（de）承受能力，以及價值（zhí）規律（lǜ）和市場運行規（guī）律看，中國鋼材市場的最糟最壞時候正在過去，窄（zhǎi）幅波（bō）動、逐（zhú）步企穩、小幅回升將是後期運行的主（zhǔ）基調。

一、鋼鐵（tiě）行業正過最壞時候

1.鋼鐵企業正（zhèng）過最壞時候

國家發改委口徑的數據顯示，一季度全國鋼鐵行業實現利潤總額181.3億（yì）元，同比大降36%，利潤創20多年來新低。中（zhōng）鋼協口徑的數據是（shì），一季度虧損企業達（dá）到了50戶，占會員企業總戶（hù）數的49.5%，虧損麵創曆史之最。數據還表明，全（quán）國大中型鋼鐵（tiě）企業主營業務虧損110.5億元，同比增虧（kuī）34.3億元。同時（shí），一季度34家上市鋼企虧（kuī）損15.6億元，虧損鋼企16戶。三組數據明確顯示，我國鋼鐵行業的形勢空前（qián）嚴峻。

中鋼協最新數據（jù）又報，今年上半年大中型鋼鐵企業主營業（yè）務（wù）虧損216.8億元，同比增虧167.68億元;虧損企（qǐ）業43戶，占統計會員企業戶數（shù）的42.6%。由（yóu）此可見，鋼鐵行（háng）業正在曆經史上最壞時候毋庸（yōng）置疑（yí）。

2.鐵（tiě）礦企業正過最壞時候

中礦協的數據（jù）顯示：今年一季度，32家重點大中型礦山企業虧損9.23億元，同比增虧28.52億元;從虧損麵看，32家重點大中型（xíng）礦（kuàng）山企業（yè）中有29家虧損，虧損麵達90.6%;在市場需求疲軟和價格持（chí）續下跌因素作（zuò）用下（xià），虧損麵由中（zhōng）小型企業向（xiàng）國（guó）有（yǒu）大型企（qǐ）業蔓延，太鋼礦（kuàng）業、攀鋼礦業、河鋼礦（kuàng）業紛紛加入虧損行列。中（zhōng）礦協預計，2015年國內高成本的小礦山將處（chù）於全麵（miàn）關停狀態。

鐵（tiě）礦石（shí）價格爆跌，使一向稱雄世（shì）界的（de）鐵礦大佬們的日（rì）子也不（bú）好過。2015年1月，澳大利亞鐵礦石（shí）生產商Arrium、CMC以及美國CML分別削減了360萬噸、400萬噸、200萬噸（dūn）的產能。因礦（kuàng）價大幅下跌，3月份Ussteel、Ferrous礦山分別削減了550萬噸、220萬（wàn）噸的產能。更有甚者，鐵礦石產（chǎn）量世界第一的淡（dàn）水河穀今年一季度淨虧損（sǔn）達31.2億美元，這在以前是無法想象的。雖然，2季度有16.8億美元的盈利（lì），但上半年仍然有14億美元的虧（kuī）損。由於鐵礦石價格已擊穿其承受（shòu）底（dǐ）線，澳大利亞新興礦山阿特拉（lā）斯鐵礦公司已於3月13日被迫（pò）停產。明確顯示，國外鐵礦石生產企業的經營狀況都空（kōng）前嚴峻，自營鐵礦石企業也在曆經最壞時候。

3.鋼價礦價（jià）煤價正過最壞時候

今（jīn）年以來，不管是鋼材價格、鐵礦價格，還是焦煤價格，無論是現貨還是期（qī）貨，均（jun1）出現了史無前例的（de）下跌，均曆經了鋼鐵產業鏈上最（zuì）糟最壞的時候。

二、鋼貿行（háng）業正過最壞時候

有關數據顯示，全國（guó）原（yuán）有20萬家左右專門（mén）從事鋼（gāng）鐵貿易的企業，但到2014年末已經有一半左（zuǒ）右退出了市場。其中，上海地（dì）區近七成鋼貿商退出了市場。而且，在幸存（cún）下來的鋼貿商中，留守觀望、不能（néng）正常開展業務（wù）的空殼公司占到了20%左右。所以，全（quán）國真正（zhèng）意義上的鋼貿商數量已經從原來的20萬家左右，下降（jiàng）到了8萬家左（zuǒ）右（yòu）。更需關注的（de）是，近幾年鋼鐵電商的迅猛發展，以及產業鏈密集融合後，傳統鋼貿的盈利空間被日趨壓縮。由此預測，我國（guó）鋼貿行業的“洗牌（pái）”仍將持續，鋼貿行業曆經最壞時候的時間可能更（gèng）長（zhǎng）。

三、大眾商品正過最壞時刻

由銅、鋁、鉛、鋅四（sì）個基本金屬組成的金屬指數(IMCI)，今年以來就暴跌了18%，不僅迭創曆史新低，而且跌幅占了曆史總跌幅的60%。這說明，IMCI，也在（zài）曆經最壞時候。另外，“標杆”商品——美國原油期貨價（jià）格已經從曆史最高114.8美元，跌至曆（lì）史低點43.6美元左右(跌幅62%)。橡膠從曆史最高的43500元/噸，跌至10975元/噸(跌（diē）幅75%)，均顯示曆經了最壞時候（hòu）。

誠然，大宗商（shāng）品市（shì）場仍有諸多不確定因素，前景也不盡樂觀（guān）。但已經（jīng）有跡象表明，國內外投資者重返大宗商品市場的信心正在逐步增強。截止7月31日（rì），BDI數據（jù）達到1131點，相較今年2月18日的509點（diǎn）曆史低點，大漲122%，就是最好的佐證。明確顯示，國內外大宗商品的（de）最壞時候正在（zài）過去（qù），“抄底”和“空翻多”的（de）機會正在到（dào）來。

四、中國鋼市最壞時候正在過（guò）去

目前，鋼鐵主（zhǔ）業虧損，煤炭行業虧損，國內外鐵礦企業趨於虧損（sǔn）等等，明確顯（xiǎn）示鋼鐵產業鏈已經瀕臨（lín）難以為繼的境地。但也正因為難以為繼，恰恰說明了中國鋼材市場最糟最壞時候正在（zài）過去。當然，更為重要的佐證還有極為關鍵的國家意誌和政策累積效應。

一是國家有能力應對各（gè）種風險。雖然我國（guó）經濟麵臨巨大的下（xià）行（háng）壓力，但（dàn）我們擁有全（quán）世界最強大的中央政府，經濟規模是1962年的1萬（wàn）倍（bèi），還有幾萬億美（měi）元的外（wài）匯儲備等（děng）戰略儲備（bèi）。因此，要堅信中央政府有能力、有辦法（fǎ）來（lái）應對和（hé）化解各種市場風險，確（què）保（bǎo）國民（mín）經濟（jì）平穩健康發展，實現7%左右的經濟增長目標。

二是中國（guó）式量化寬鬆正在進行時。今年以來三次降準、三次降息（xī），再加上財政（zhèng）部批複的（de）3萬億地方債置換額度等等，央行貨（huò）幣“放水（shuǐ）”的態勢已經相當明（míng）顯。但由於我國經濟容（róng）量大、積弊深，後期經濟下行（háng）壓力依然較大，實體經濟仍然困難。因此（cǐ），下半年繼續大幅度降準勢在必行，甚（shèn）至推出（chū）適宜中國國情的量化寬鬆政策也（yě）在情勢之中，以切實化解經濟困難，促進中國經（jīng）濟高水平協調發展。

三是下半年GDP增（zēng）速將實質提（tí）升。上半年金融衍（yǎn）生品市場的繁榮，為7%GDP的增長速度做出了至少0.5%的貢獻（xiàn）。但（dàn）下（xià）半年金融衍生品市場將不可避免的進行一定幅度（dù）的（de）調整，對GDP增長的貢獻也（yě）將比較有限。因此，下半年中央（yāng）政府勢必大幅度（dù）釋放政策紅利、加大實際投（tóu）入、加快推進實體經濟發展的步伐，以確保（bǎo）GDP增長（zhǎng）總目（mù）標（biāo）的實質提（tí）升和完成。

四是間接出口的鋼鐵需求增加。“一帶一路”和“中（zhōng）國製造2025”戰略等資本和工（gōng）程輸出，必然帶動鋼鐵等商品輸出。由此，勢必增加我國鋼鐵產（chǎn）品的間接出口。

五是批複的（de）項目大量開工。國務院去年底已批準總投（tóu）資額逾10萬（wàn）億元人民幣的七大類（lèi）基礎設施項目。其中：今年投資超過7萬億元。但鐵總數據顯示，今（jīn）年1-6月，完成固定資產投資（zī）2651.3億元，而按照全（quán）年8000億元固定資產投資的預定規劃，下半年需要完（wán）成5348.7億元，即平均每天需完成（chéng）29.3億元（yuán）的投資任務;同樣，交通部上半年僅（jǐn）完成9839億元（yuán）的投資，如按全（quán）年完成2.6萬億元的計劃，下半年還（hái）將完成16161億元，即平均（jun1）每天投（tóu）資約為88億（yì）元。

由此可見，大量建設項目的開工或續建（jiàn），勢必會增加相當數量的鋼鐵需求，從（cóng）而促進鋼鐵產業鏈走過最壞時候。

綜上研判，中國鋼市曆史性（xìng）底部已經基本形成，最壞時候正在過去，下半年總體情勢（shì）或略好於上半年。其中（zhōng）：三（sān）季（jì）度期（qī）鋼和現鋼將探底回（huí）升，但抬升幅度有限;四季度鋼市有望在利多因素積（jī）聚下震蕩上行;下半年鐵（tiě）礦、焦炭、焦煤價格將繼續弱（ruò）勢運行，但相關期貨品種有較多（duō）運作機會。

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