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聯合（hé）重組在（zài）中國的鋼鐵（tiě）行業不算新鮮事，寶鋼（gāng）集（jí）團收購八（bā）一鋼鐵，鞍鋼集團收購攀鋼。一係列的跨區域並（bìng）購雖然很風光，但是風（fēng）光（guāng）過後，聯合重組中（zhōng）的主導企業（yè）也麵臨不少問題，比如兩家不同的企業該如何進行整合？相互間的利益該如何協調？一旦合（hé）作終止，雙方的善後當如何處置？近日，武鋼和柳（liǔ）鋼正式結束10年合（hé）作，正是這類風（fēng）險的集中寫照。對於產能過（guò）剩（shèng）、合並呼聲甚高的鋼鐵行業，武鋼和柳鋼（gāng）的案例，足以讓人冷靜（jìng）。
9月9日，柳鋼股（gǔ）份的一則公告宣告了一場長達十年的“愛情長跑（pǎo）”以分（fèn）手（shǒu）告終。公告顯（xiǎn）示，廣西鋼（gāng）鐵集團有（yǒu）限公司召（zhào）開的股東會一致通過（guò）《關於調整公司股權結構的議案》，同意廣西國資委從廣西鋼鐵集團撤資，柳鋼集（jí）團退出廣西鋼鐵集團，從（cóng）而使（shǐ）廣西鋼鐵集團成為武鋼（gāng）集團的全資子（zǐ）公司，其注冊資本也由468.37億元調減為80億元。
至此，武鋼集團全麵接手廣西防城港項目。雖然存在一定的困難，但武鋼出於（yú）戰略上的考慮（lǜ），依然沒有放棄，防城港項目還是按照（zhào）最開始的（de）方案在進行。寶鋼集團董事長馬國強也曾公開（kāi）表態，力爭早日將防城港項目建成世界（jiè）一流的（de）鋼鐵基地。
“聯合重組在中國非常艱難，即使聯合了，如果不能重（chóng）組也會（huì）分道揚鑣。”冶金工業規劃研究（jiū）院院長李新創在接（jiē）受《每日經濟新聞》記者采訪（fǎng）時坦言（yán），中國鋼鐵（tiě）業重組很困難，但他同（tóng）時表示，盡管有困難，但對中國鋼鐵行業來講，在產（chǎn）能多、企業多、債務多、競爭多（duō）的背景下，聯合重組依舊是大勢所（suǒ）趨，依舊是鋼鐵行業很重要的一條出路。
“遲到”的防城港項目
所謂成也蕭何，敗也蕭何，當初讓武鋼集（jí）團（tuán）與柳鋼集團走到一（yī）起的，正是防城港項目，如今兩方“分手”的原因還是繞不過（guò）這個項目。“當時聯合（hé）重（chóng）組的目的（de）是想建防城港項目，這次分道揚鑣的主要（yào）原因應該是利益的不一致或者沒有達到目的。”一（yī）位不願具名（míng）的鋼鐵行業分析人士告訴《每日經濟新聞》記者。
值得注意的（de）是，今年6月15日，廣西壯族自治區主席陳武在與來訪的武鋼集團董事長馬國強會談時明確表態，“防城港鋼（gāng）鐵基地項目雖於2012年5月獲（huò）得國家正式核準，但項目總（zǒng）體建設進度仍不（bú）盡人（rén）意。”
記者梳理資料發現，2005年12月，廣西國資委與武鋼集團簽（qiān）署了《武鋼與柳鋼聯合重組協議（yì）書（shū）》，為推進防城港鋼鐵項目，雙方約定聯合成立武鋼柳鋼（集團）聯合有限責任公司，武（wǔ）鋼集團（tuán）以現金出資占80%股權，廣西國資委（wěi）以柳鋼集團全部淨資產出資占20%股權，初始注冊資本為440億（yì）元。
3年後的2008年9月，廣西（xī）國資委與武鋼集團簽訂《武鋼與柳鋼聯合重組合同（tóng）書》，約定（dìng）武鋼柳鋼（集團）聯合有限責（zé）任公司更名為廣（guǎng）西鋼鐵集團有限公司，不過此（cǐ）時防（fáng）城港項目依舊未能取得國務院批準。
事實上，2008年的（de）重組方（fāng）案確定後，國家鋼鐵（tiě）產業政策發生了重大變化，對於新建鋼鐵產能審批嚴格控製，這也成為防城港項目遲遲未獲得正（zhèng）式批（pī）準的重要原因。
直到2012年5月，防城港鋼鐵基地項目終獲批準，“這個項目有點吃虧，如果當時能夠批複的話，比（bǐ）如2008年就能開工，其實還是有機會的，至少不會像現在這麽難。”分（fèn）析師告訴記（jì）者，防城港項目獲批之後對（duì）這一項（xiàng）目的爭議才開始慢慢多起來，因為在2005~2012年這7年時間（jiān），中國新增了太多鋼鐵產能，此時批複已經太晚。
分析師告訴記者，當初地方政府對於武鋼、柳鋼重組的期待比較強烈（liè），對此的推動（dòng）措施也比較多，但（dàn）市場意願的因（yīn）素在這次重組中占比（bǐ）太小，“這（zhè）和近幾年鋼（gāng）鐵行（háng）業發展變化有關係，如果這幾年行業形勢（shì）向好的（de）話（huà），這個變數（shù）會小一些。”分析師向記（jì）者說道。“關於柳鋼撤資的事（shì）情，集團並（bìng）沒有可以對外發（fā）布的消息，因為柳鋼已經發了（le）公告，我們沒有額（é）外的消息發布。”武鋼人士對此顯得較為平（píng）靜，僅向（xiàng）記者表（biǎo）示（shì），集團認為（wéi）柳鋼撤資（zī）是商業（yè）合作的正常現象，雙方都有合作與不（bú）合作的自由，“我們也認為是正常的，所謂（wèi）強扭的瓜不甜，但是我們建設（shè）防城港項目的信心和（hé）決心是不會變的。”
武（wǔ）鋼（gāng）“不離不棄”
“馬（mǎ）董上（shàng）任後的第一次外地出差，選的就是廣西防城港，這也（yě）說明（míng）集團（tuán）對防城港項目的重視（shì）。”上述武鋼人士向《每日經濟新聞》記（jì）者說道。公開資料顯示，馬國強於今年6月2日接任武鋼集團董事長（zhǎng），10餘天後就（jiù）前往廣（guǎng）西與（yǔ）當（dāng）地政府進行商（shāng）談。
武鋼集（jí）團一直將防城港項目當作大事（shì）來抓，甚至將其視（shì）為集團未來發展的“生（shēng）命線”，原（yuán）因在於：武鋼地處（chù）內陸，鐵礦石抵達沿海再（zài）溯（sù）江而上需（xū）支（zhī）付長江水運（yùn）費（fèi）用（yòng），每噸生鐵成本比寶鋼多400多元，每噸（dūn）粗鋼成本則多出20美元以上。在當時鋼鐵行業淨利潤（rùn）率不足1%的情況下，這（zhè）樣的（de）差別不弱於（yú）雲泥之間。
於是，深居內陸的武鋼將目光投向了防城港，如果能夠在這裏（lǐ）建立鋼鐵基地，采購和銷售等成本都將大（dà）幅降低（dī）。同時，以防城港為出口基地（dì）覆蓋中南地區，輻射東南亞，完全符合武鋼的中西南戰略。另外，防城港項目采用“港廠結（jié）合”方針，通過兩個萬噸（dūn）級的專用礦石泊位及10萬噸級煤炭泊位（wèi），可以將原材料從海船直接卸（xiè）抵原料場，部分產品也將通過（guò）港口運出。
武鋼人士告訴記者，正是（shì）為了建（jiàn）設防城港項目，集團才（cái）決定和柳（liǔ）鋼合資成（chéng）立廣西鋼鐵集（jí）團。根據防城港項目原建設規劃顯示，該項目共分（fèn）三期進行，累計產能（néng）分別為1000萬噸、2000萬噸、3000萬噸，投資金額分別為686億元、686億（yì）元、695億元，三期合計投資達到2049億（yì）元。
不過，廣西方麵撤資以後（hòu），廣西鋼鐵集團將成（chéng）為武鋼集（jí）團的（de）全資子公司，防城港項目也將由武鋼集團（tuán）單獨運營，武鋼集團是否（fǒu）會因此背上“包袱”呢？
分（fèn）析師表（biǎo）示了擔憂，她認為柳鋼集團撤出後，武鋼可能會受到一定的拖累，首當其衝的問題就是資金，以前是兩家出，現在隻剩下武鋼自己（jǐ），“另外，武鋼畢（bì）竟（jìng）不是當地企業，各個方麵（miàn）可能不會像之前那麽順暢。”
也（yě）有專家（jiā）認（rèn）為，此次（cì）事件並不會對（duì）武鋼造成太大拖累。上述不願具名的分析（xī）人士告訴記者（zhě），防（fáng）城（chéng）港項目其實一直是武鋼在建（jiàn）設，地方政府在其中扮演的（de）角色僅（jǐn）是提供相關（guān）支（zhī）持（chí），畢竟地方政府會從中直接受益。
當（dāng）記者問及兩千億的總投資額以及產（chǎn）能規劃是否有變化時，上述（shù）武鋼人士表示，目前並沒有得到（dào）這（zhè）些（xiē）規劃出現變化的消息，都是按照最（zuì）開（kāi）始的方案在（zài）進行（háng）。事實上，馬國強也曾公開表態，武鋼集團將按照廣西當地的部署和安排，力爭早日將防城港項目建成世界一（yī）流的（de）鋼鐵基地，為地方經濟發展作出（chū）貢（gòng）獻。
那麽防城港項目如今進展如何呢？武（wǔ）鋼人士告（gào）訴記者，前（qián）期的冷軋項目有兩條生產線已經順（shùn）利通板試車成（chéng）功。另據了解，項目的產品主要（yào）定位於高檔汽車板和高檔家電板。
上述不願具（jù）名的分析人士則（zé）向記者表示，不能因為此次（cì）事件就簡單地說防城港項（xiàng）目不行了，這個項目現（xiàn）在還是有出路，而武鋼至今也沒有放棄，“一個大的項目，有時候應（yīng）該站在更高的角度來看（kàn）待，隨著東南亞以及北部灣經濟的進一步發（fā）展（zhǎn），市場空間還是有的。”
柳鋼“單飛”謀重（chóng）組
與武鋼分手，柳鋼集團得失幾何？
有評論認為，此前廣西鋼（gāng）鐵集團（tuán）的（de）成立被視為是兩大鋼（gāng）鐵集團聯（lián）合重組的標誌性事件，此次柳鋼抽身離開廣西鋼（gāng）鐵集團，令人意外。柳（liǔ）鋼和武鋼重組十（shí）年，但雙方一直並無實質性整合（hé），都是獨自運作，沒（méi）有工作交集，唯一的合作即是合並財務報表，如今這一項也終止了（le）。“雙方合作沒（méi）有什麽進展，特別是柳鋼可能沒有（yǒu）從重組中得到什麽好處（chù）。”胡豔平向《每日經濟新聞》記者表達了類（lèi）似的觀點。她（tā）認為，當初武鋼集團以重組者的姿態將觸角伸向西南地（dì）區，但是柳鋼集團並沒有通（tōng）過兩者的重組得到實質發展，反倒給人的感覺是這幾年依舊在原地踏步。
這一點從柳鋼集團旗下上市公司柳鋼股份近年的業績表現（xiàn）可見一斑。2009~2014年（即2008年重組以來），柳鋼股份（fèn）淨利潤分別為2.7億、6.31億、3.62億、1.22億、2.16億、1.68億，除了2010年表現突出外，其他年份則是不溫（wēn）不火。
柳鋼股份2015年半年報顯示，報告期（qī）實現營業（yè）收入132.49億元，同比下降28.26%；淨利潤-6.32億元，同比下降415.77%，創下了2009年以來的新低。
長江證券認為，即便柳（liǔ）鋼股份積極降本增效，一定程度上有助於（yú）公司（sī）緩解經營（yíng）困境，但在（zài）需求低迷導致同比（bǐ）收（shōu）入下降的情況下，公司二季度業績繼續虧損；由於礦價自（zì）二季度起便明顯強（qiáng）於鋼價，公司成本壓力提升，導致毛利（lì）率環比繼續下降，加重了公司經營壓力。
或許（xǔ）是巧合，馬國強赴廣西會談的當天，即6月15日午間，柳鋼股份宣（xuān）布停牌，籌劃重大事項。後（hòu）來該事項明確為重大資產重組，交易方為（wéi）北海誠德鎳業有限公司及相關公司。據了解，北海誠德鎳業是廣西規模最大（dà）的特種鋼（gāng）材冶煉企業之一，主要產品為鎳鉻合金板坯、板材、帶材等；2012年北海誠德鎳鉻合金（jīn）產量突破（pò）100萬噸，其計劃產能以160萬噸新材料（liào）工（gōng）程（chéng）為主。
除了柳鋼股份的最新動作以外，未來一個（gè）可以關注的方向，或（huò）許就是柳鋼集團對（duì）柳鋼股份的（de）資產注入。記（jì）者注意到（dào），柳鋼股份成立之初，就為解決獨立性問題而進行了一（yī）係列重組，但是上市公司和集團公司之間仍有大量的關聯交易，目前這一問題仍未得到完全（quán）解決。
另外，柳鋼股份也曾表示，擬在融資市場和政策環境允許時，擇機分（fèn）步收購柳（liǔ）鋼集團鋼鐵輔助性（xìng）生產資產和冷熱軋生產線（xiàn），此舉不僅可以解決關聯交易（yì）問題，還能在一定程度上增強公（gōng）司噸鋼盈利能（néng）力。因此，不少券商都認為，長期來看，柳鋼集團的資產（chǎn）注入勢在必行。
在采訪過程中，記者（zhě）試圖與柳鋼集團方麵取得聯係，了解關於此次撤資以（yǐ）及集團後續規劃等情況，但截至發稿，並未（wèi）獲得（dé）相關回複