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近期螺紋鋼振蕩下行，價格重心（xīn）明（míng）顯下移。從技術上看，近期螺紋（wén）1601合約小幅走低，被5日均線牢牢壓製，KDJ呈發（fā）散狀態（tài），弱勢明顯。從基本麵看，旺季需求釋放不及預期，供應壓力繼（jì）續上升，螺紋鋼（gāng）反彈無力，繼續弱勢調整。

“金九銀十”不及預（yù）期

上周市場成交下滑明顯，價格連續陰跌依然（rán）無法刺激終端用戶采購需求。9月已過半，不少商家（jiā）對“金九”需求提振預期落空。

從8月（yuè）經濟（jì）數據來（lái）看，1—8月固定資產投資同比增長10.9%，較1—7月下降0.3個百分點，創2000年12月以來的（de）新低（dī）。三大類投資中，房地產、製造（zào）業投資增速持續下行，基建投資有所反彈但力（lì）度不足。1—8月全國房地產開（kāi）發（fā）投資同（tóng）比增長3.5%，增速比1—7月回落0.8個百分點，回落幅度比1—7月擴大0.5個百分點，創2009年（nián）3月以來的新低。房屋新開工麵積、施工麵（miàn）積、土地購置麵（miàn）積等數據全麵惡化。1—8月製造（zào）業投資（zī）同比增長8.9%，增速（sù）回（huí）落0.3個百分點;基（jī）礎設施投資同比（bǐ）增（zēng）長18.4%，增速提高0.2個百分點。

可見，當前基建投資的微弱反彈對整體（tǐ）固定資產投資難以形成實（shí）質提振。房地產銷售的持續好轉未能帶動房地產投資的回升（shēng）。房地產各項數據全麵疲弱，對國內鋼市需求形成明顯拖累。

板材鋼廠（chǎng）全麵下調

上周國內板材龍頭企業寶鋼、武鋼、鞍鋼相（xiàng）繼出台（tái）10月出廠價格，對熱（rè）軋出廠價格均維持不變，對冷軋鞍鋼下調（diào）50元/噸，對酸洗、鍍鋅等產品出廠價格普遍（biàn）下調（diào）80—200元/噸。在下遊汽車、機械、造船等行業表現持續低迷的形勢下，板材企業（yè）對後市較為悲觀。

建築鋼材企業本周價格以全麵下調為（wéi）主。其（qí）中，華東地區主導鋼廠沙鋼、永（yǒng）鋼、中天等鋼廠對（duì）9月（yuè）中旬（xún）出廠價格下調20—50元/噸，並對上期合同補差20—40元/噸。中南地區鄂鋼、華北（běi）地區首鋼（gāng）長治、西部地區成都成實等鋼廠對出廠價格下調50—100元（yuán）/噸。

10月出口壓力加大

10月各鋼廠出口接單普（pǔ）遍下滑，主要原因是螺（luó）紋鋼出口價（jià）倒掛明顯，出（chū）口鋼廠虧損幅（fú）度更大。今年以來，中國鋼材出口量繼續加大，一方麵國（guó）際需求增多，訂單來源廣，另一方麵，出（chū）口訂單（dān）多為鎖價的銷售模式，在（zài）市場持續下跌時，出口訂單利於鋼（gāng）廠提（tí）前鎖定利潤。

由於內需不足，出口成為大多數鋼廠拓展銷售渠道的最佳選擇。出口鋼（gāng）廠增多後，競爭加劇，國外客戶亦（yì）一單（dān）多家詢價，造成拚價搶單明顯。目前國內出口（kǒu）FOB報（bào）價熱卷275美（měi）元/噸，螺紋鋼275美元/噸。另有消（xiāo）息稱，今年（nián）以來，中國螺紋鋼（gāng）出口瘋湧（yǒng）韓（hán）國，8月開始，韓國需求減（jiǎn）少，港口庫存積壓達70萬噸（dūn），致（zhì）韓國螺紋鋼市價大幅下跌（diē），貿易商虧損30—40美元/噸。目前，韓國對中國螺（luó）紋鋼進度驟減，致依靠此地區（qū）出口的鋼廠銷售壓力加大。綜（zōng）合各方壓（yā）力來看（kàn），10月或成為今（jīn）年以（yǐ）來出（chū）口接單最難的一個月（yuè）。

另（lìng）外，鋼（gāng）材全品種庫（kù）存環（huán）比連續兩周回落，但與（yǔ）去年（nián）同比降幅繼續收窄。去庫進程較去年（nián）同期相比有所放（fàng）緩。

綜上所述，目前市場鋼廠開工持續回升，市場投放（fàng）量加大，但需求並未出現傳統（tǒng）旺（wàng）季應有的大幅增長，供給矛盾持續惡化。鋼廠目前虧損嚴重，鋼廠減產節點存在提前可能，期鋼弱勢格局將延續。操作上（shàng），建（jiàn）議延續反彈加空思路。