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信貸寬鬆導致的需求刺激（jī）預期下，鋼（gāng）鐵產業鏈反彈最為搶（qiǎng）眼。其中（zhōng），鐵礦石（shí）和螺紋鋼主（zhǔ）力合約期貨（huò）已經分別較3個月前的低點上漲近30%和20%。但是，過去6年時間，國內鋼價出現7次類似較為明顯而短暫的反彈，這讓市（shì）場各方偏向於謹慎。

弘（hóng）則彌道投資谘詢公司研究（jiū）員王沛（pèi）表示，如果1月的金融數據預示著信用周期重新開始（shǐ）擴張（zhāng），那麽實體經濟出現一個相當大量級的反（fǎn）彈隻是時間問題，並且短期內並未到尾聲。

王沛稱，很多商品價格與貨幣投放擴張帶來的長端（duān）利率變化之間（jiān）存在著緊密聯動性，譬如螺紋的（de）遠月和近月之間的價差。因此一旦投資（zī）者的（de）經濟預期開始轉暖，螺紋的遠期（qī）價格也能繼（jì）續得到情緒上的支撐。同時，當（dāng）前各地的螺紋現貨（huò）價格（gé）也都還整（zhěng）體呈現偏強的格局。而前期已經被持（chí）續（xù）壓（yā）縮的低社會庫存（cún）也是支撐當前螺紋價格反彈的重要原因。

據了解，目前山西（xī）多家焦化廠在奔赴各（gè）地了解鋼廠複（fù）產情況和（hé）春（chūn）季工地開工情（qíng）況（kuàng）。由於當前鋼材價格（gé）較高，鋼（gāng）廠（chǎng）利潤可觀，如果能帶來（lái）大麵積的鋼廠複（fù）產，對焦炭需求勢必也是一個拉動，再加上自身庫存不高（gāo），焦化企業普遍認為短期跌價難。

“目（mù）前國內大部分的煤礦仍舊未正常（cháng）生產，都處在（zài）消耗庫存的階段，焦化廠采購貨源緊張，甚至有部分焦（jiāo）化廠因此而限產，部（bù）分地區焦（jiāo）煤有10元（yuán）～15元/噸（dūn）的提漲。”山西汾（fén）渭能（néng）源中心分析師王旭峰說，預計3月初煤礦可以正常生產，等一切恢複正（zhèng）常，供需矛盾才會重新顯現。但從銷售策略上看，生產商仍舊不看好後期的需（xū）求，體現在當前價格堅挺的時候，加碼生產銷售（shòu）出貨（huò）。

統計數據也（yě）顯示，過去6年裏，國內鋼（gāng）價出現類似較（jiào）為明顯反彈的情形共有7次，分（fèn）別是2012年3月～4月、2012年9月～2013年1月、2013年7～8月、2014年3月～4月、2014年10月～11月、2015年7月～8月（yuè）。這次鋼材價格反彈能否改變反彈（dàn）力度受限的宿命，市場各（gè）方十分謹慎。

“供給、庫存處於低（dī）位隻是在（zài）需求好轉時進一（yī）步增大了價格反彈的可能性，信貸寬鬆導致的需求刺（cì）激預期才是本輪鋼鐵產業鏈反彈的根本原因。”長江證券分（fèn）析師王鶴濤（tāo）表示（shì），此次信貸寬鬆疊加了地產刺激政策，但（dàn）決定地產中長期發展的因素並未發生根本轉變，因此，本輪鋼價上漲（zhǎng）仍然隻是一次需求周期（qī）下行趨勢中的反（fǎn）彈。