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信貸寬鬆導致的需求刺激預期下，鋼鐵產業（yè）鏈反彈（dàn）最為搶眼。其中，鐵礦石（shí）和螺紋鋼主力合約期貨已經分別較3個月前的低點上（shàng）漲近30%和20%。但（dàn）是，過去（qù）6年時間，國內（nèi）鋼價（jià）出現7次（cì）類似（sì）較為明（míng）顯而短暫的反彈，這讓市場各方偏向於謹（jǐn）慎。

弘則彌道投資谘詢公司研究員王沛表示，如果1月（yuè）的金融數據預示著信用周（zhōu）期重新開始擴張，那麽實（shí）體經濟出現一個相（xiàng）當（dāng）大量級的反彈隻是時間（jiān）問題，並且短期內並未（wèi）到尾聲。

王沛稱，很多（duō）商品價格與貨（huò）幣投放擴張帶來的長端利率變（biàn）化之間存在著緊密聯動性（xìng），譬如螺紋的遠（yuǎn）月和近月之間的價差。因此一旦投資者的經濟預期開始轉（zhuǎn）暖，螺紋的遠期價格也能繼續得（dé）到情緒（xù）上（shàng）的支撐。同時，當前各（gè）地的螺紋現貨價格也都還（hái）整體呈現偏強的格局（jú）。而前期已經（jīng）被持續壓縮的低社會庫存也是支撐當前（qián）螺紋價格反彈的（de）重要原（yuán）因。

據了解，目前山西多家焦（jiāo）化廠在奔赴各地（dì）了解鋼廠複產情（qíng）況和（hé）春季工地開工情況。由於當前鋼材價格（gé）較高，鋼廠利（lì）潤可（kě）觀，如果能帶來大（dà）麵積的鋼廠複產，對（duì）焦炭（tàn）需求（qiú）勢必也是一個拉動，再加上（shàng）自（zì）身庫存不高，焦化企業普遍認為短期跌價難。

“目前國內大部分的煤礦仍舊未正常生產，都（dōu）處（chù）在消耗（hào）庫存的階段，焦化廠采購貨源緊張，甚（shèn）至有部分焦化廠因此而限產，部分地區焦煤有10元～15元/噸的提漲。”山西汾渭能源中心分析師王旭峰說，預計3月初（chū）煤礦可以正常生產，等一切恢複正常，供需矛盾才會重新顯現。但從銷售策略上看，生產商（shāng）仍舊不看好（hǎo）後期的（de）需求，體現在當（dāng）前價格堅挺的時候，加碼生產銷售出貨。

統計數據也顯示，過去6年（nián）裏，國內鋼（gāng）價出現類似較（jiào）為明顯反彈的情形共有7次，分別是2012年3月～4月、2012年9月～2013年1月、2013年7～8月、2014年3月～4月、2014年10月～11月、2015年7月～8月。這次鋼材價格反彈能否改變反彈力度受限的（de）宿命，市場（chǎng）各方十分謹慎。

“供（gòng）給、庫（kù）存處於低位（wèi）隻是在需求好轉時進一步增大了價格反彈的可能（néng）性，信貸寬鬆導致的需求刺激（jī）預（yù）期才是本輪鋼鐵產業鏈反彈的根本原因。”長江證券分（fèn）析師王鶴濤（tāo）表示，此次信貸寬鬆疊加了地產刺激政策，但決定地產中長期發展的因素並未發生根本轉變，因此，本輪鋼價上漲仍（réng）然隻是一次需求周期下行趨勢中的反彈。