標普報告稱，中國寶武鋼鐵集團有限公司(China Bauwu Steel Group Corporation Limited，簡稱“中（zhōng）國寶武集團”，A-/穩定/--)收購太原鋼鐵(集團)有限公司(Taiyuan Iron&Steel(Group)Co.Ltd，簡（jiǎn）稱“太鋼”)將改（gǎi）善中（zhōng）國寶武集團的市場地位，可能進一步提高中國鋼鐵業的產能。然而，中國寶武集團的財務杠杆在收購後（hòu）出現（xiàn）適度(modestly)上升（shēng）。
標普認為，中國寶武集團將繼續（xù）在中國碎片（piàn）化的鋼鐵行業（yè）中扮演整合者的角色，以促進（jìn）更高的行業集（jí）中度（dù）並提高運營效率。中國寶武集團收購太鋼後，總產能將達到每年1-1.1億噸。據標普（pǔ）預計，中（zhōng）國十大鋼鐵製造商將（jiāng）占全國粗（cū）鋼產量的38.0%，高於2019年（nián）底的36.8%。但這仍遠低於政（zhèng）府設定的2025年達到60%的目標。
標普認為（wéi），提高行業（yè）集中度將有助於遏製鋼鐵（tiě）行業產能過剩（shèng）的（de）情況。2016-2018年間，中國淘汰了1.5億噸/年落後粗鋼產能，幫助推高了鋼（gāng）鐵價格。然而，2019年，中國粗鋼（gāng）產量達到創紀錄的9.96億噸，同比增（zēng）長8.3%，令人擔憂的產能過剩問（wèn）題（tí）再次出現，尤其是低附加值產品。
收購太鋼將鞏固中國寶武集團在（zài）中國不鏽鋼行業的市場（chǎng）地位。中國寶武集團的不鏽（xiù）鋼產能將翻（fān）倍至1000萬噸（dūn）/年，占2019年中國總（zǒng）產能的26%。該集團將成為繼青山控（kòng）股集團有限公司（sī）(Tsingshan Holding Group Co.Ltd.，簡稱“青山控股”)之後，中國第二家產能超過1000萬噸/年的（de）不（bú）鏽鋼（gāng）生產商。
標普預計，在收購太鋼後，中國寶武集團的債務/EBITDA比率將從2019年（nián）的（de）3.2倍升至3.5倍（bèi）左右，從而降低發行人信（xìn）用評級的緩衝。太鋼的杠杆率也（yě）相對較高，標普預（yù）計其2019年的債務/EBITDA比率為4.0倍至4.5倍（bèi）。今（jīn）年到目前為止，鐵礦石價格的（de）上漲侵蝕了鋼鐵製造商的總體運營利潤，並給財（cái）務指標帶來了（le）壓力。在標普看來，中（zhōng）國（guó）寶武集團先進的運營效率（lǜ）和多樣化的產品供應可以抵消一些負麵影響（xiǎng）。
2020年8月21日，山（shān）西省（shěng）國有資產（chǎn）監督管理（lǐ）委員會同意無條件（jiàn）將太鋼51%的股份轉讓給中國寶武集團。2019年，太鋼粗鋼產能為1100萬噸/年。
本（běn）報告不構成評級行動。