7月3日，上（shàng）證指數再度出現大跌，截至收盤（pán）收於3686.92點，全天（tiān）收跌達5.77%；而另一方麵，在市場持續向下調整的同時，部（bù）分公司的基本麵或正在向好，這又或（huò）給未來可（kě）能的“抄底資金”尋找入市（shì）機會。
事實上，在A股的此次調整預（yù）期完成後，部（bù）分上市公司和部分行業的業績增勢則（zé）有望被市場“價值重新發現”。
截至7月3日，21世紀經濟報道記者統計已公布中報的1088家上市公司業績預期（qī）顯示，接近半數（shù）公司上半年（nián）實現預增（zēng）、略增或扭虧；而具體到各行業來看，傳媒、電力及公共事業以及餐飲旅（lǚ）遊類（lèi）公（gōng）司的業（yè）績預增比例相對較（jiào）高。
近五成公司業績好轉
雖然（rán）A股在最近三周連續走跌，但部（bù）分上市公司的基本麵卻顯示了另一項變化。
21世紀經濟報道記者根據相關數據統計（jì）發現，在已公布上半年業績預告的1088家上市公司中（zhōng），有532家上市公（gōng）司的基本麵已出現“向（xiàng）好”趨勢，並預計實現預增、略增或扭虧的經營目標，占樣本部分的48.90%。
其中，共有180家公司有（yǒu）望實現預增，306家公司為略增，而亦有46家公司完（wán）成扭虧。
與之相比，基本麵（miàn）“向下”的上市公司數（shù）量遠不及其。統（tǒng）計顯示，該類上市公（gōng）司數量合計260家，不及基本麵向好公司總（zǒng）數的一半（bàn），而其中業績預減、略（luè）減和（hé）首虧的數量分別為89家、94家和77家。
除部分業績變化公司外，在經營情況變化並（bìng）不明顯的公司中，續盈企業（yè）的數量也多於續（xù）虧企業，數據顯示，在前述樣本中，共有171家企業實現續盈，而續虧（kuī）企業則為98家。
有機構人士（shì）認為，宏觀經濟見底企穩對上市公司業績推動或較為有限，而大部分公司業績有望實（shí）現向好的原（yuán）因之一，或與其所處行業的利好有（yǒu）關。
“宏觀經濟（jì）整體複蘇仍然有待觀察（chá），但在行業的周期作用下（xià），一些上市公司的（de）基本麵（miàn）也得到了一定改善（shàn）。”北京一家大型（xíng）券商（shāng）高級（jí）策略分析師（shī）認為。
而具（jù）體到各個行業，前述（shù）樣本範圍內公司的中報業績預期也各（gè）不相同。
數據顯示，包括傳媒、電力及（jí）公（gōng）用（yòng）事業、醫藥、交通運輸、汽車電力設備等五類行業的相關公司業績實現預增、略增（zēng）和扭虧（kuī）等“向好跡象”的比例超過6成，五類行業業績向好公司占比率分（fèn）別達69.57%、66.67%、65.43%、65%和65%，其中醫藥類公司（sī）數量最多（duō），達53家；而在（zài）實現預（yù）增的公司中，傳媒、電力與公共事業的比（bǐ）例則仍然位居前列。
“目前是影視、娛樂、互聯網等行業的高增長周期，因此其相應的利潤（rùn）報告也比較明顯。”前述策略分析師認為，“電力行業的增長則（zé）可能和年後（hòu）的環保業務需求上升有（yǒu）關。”
21世紀經濟報道（dào）記者統計發現，在行業發展周期下，部分傳媒行業（yè）上市公司的上半年利潤確實較為可人。
例如順（shùn）榮三七預計今年上半年（nián）可實現淨利潤2億元至2.2億元，而在去年同期，其該指標僅為259.67萬元，這（zhè）意味著其增幅有望達到76-83倍；無獨有偶的是，華媒控股也預計在（zài）今年上半年實現0.58億元-0.70億元的淨利潤，同比增幅（fú）有望超過24倍。
此外，在業績實現預增的（de）電（diàn）力及公共事業（yè）類公司中，雪迪龍、桂冠電力、清新環保、巴安水務等環保概念股的占比也較為集中。
需要注意的是，亦有部分行業的業績較為尷尬。統計顯（xiǎn）示，前（qián）述樣本範圍內的21家鋼鐵企業（yè）、15家煤炭（tàn）企業無一家業績實現好（hǎo）轉。
而分析人（rén）士認為，該現象一方麵與相關行業（yè）的（de）產能過剩有關，但同時也是現（xiàn）階段宏觀經濟複（fù）蘇力度有（yǒu）待提高的投影。
“鋼鐵和煤炭存在產能過剩，但也直接反映到各個大類行（háng）業的投資需求（qiú），這（zhè）兩類企業的業績沒有實（shí）現好轉，也（yě）從側麵印證了當前宏觀（guān）經濟仍然（rán）麵臨較大壓力。”前述策略分析師指出。
值得一提（tí）的（de）是，雖然（rán）前述部（bù）分上市公司上半年預（yù）增比例較高，但多數相關個股仍未能逃離此輪A股的大幅回撤所帶來的下跌。
統計顯示，在業績實現預增的182隻股票中，其在自（zì）6月15日至7月3日以來的A股調整周期（qī）中，平均累計下跌幅度（dù）達-32.27%，而這一下挫已超過大盤整體（tǐ）28.64%的跌幅，不過，其卻稍微跑贏了同期累計跌幅已達-33.19%和-32.75%的創業板與中小板。
而在（zài）下跌的上半年預增股中（zhōng），已有盛路通信、多氟多、利達光電等28隻個（gè）股（gǔ）跌幅過半，其中盛（shèng）路通（tōng）信跌幅最高（gāo），已達-57.58%
標（biāo）的選擇向“價值化”回歸？
雖然多數公司的業績預報已（yǐ）折射出各行業（yè）的增長預期，但在業績預期如何（hé）成為下階段投資標的選擇參考，不同的機（jī）構人士的看法也不（bú）盡相（xiàng）同。
有投資人士認為，在當前（qián）市場較為悲觀的形勢下，上市公司半（bàn）年（nián）報業績變化（huà）對股價的影響或正被削弱。
“目前市場的悲觀情緒很重，之前許多業績優秀的股票（piào）還（hái）沒怎麽（me）漲，現（xiàn）在都（dōu）已經（jīng）破淨了。”北京一家私募基金管理人盤毅投資負（fù）責人楊雙表示，“主要還是牛市之中被套牢的（de）籌碼太（tài）多，這其中（zhōng）消化也要很長時間。”
而在楊雙（shuāng）看來，由於多數公司上半年（nián）業績（jì）預告已於（yú）此前下（xià）發，市場價（jià）格走勢對其已有反映；其認為（wéi）可在選擇個股的同時更多參考行業變化。
“更應該關注的是這些（xiē）公司的業績變化，以及所在行業的變化。”楊雙指出，“行業往（wǎng）往是有大勢的，而個別公司的業績變化元素太多，有的（de）是（shì）因為並購（gòu）的業績（jì）增厚，有的可能是有營業外收入，因（yīn）此（cǐ）沒法（fǎ）一概而（ér）論。”
楊雙同（tóng）時表示（shì），在大盤尚未企穩且成交量沒有好轉的（de）時候，仍應謹慎采取抄底等策略。
“如果國家不及時出台相應的穩定（dìng）政（zhèng）策，股市從技術角度上已經進入熊市（shì）周期，此（cǐ）時貿然抄底的風險和時間成本可能會比較高。”楊雙指出。
此外，亦有業內人士認為，由於市場預期宏觀（guān）經（jīng）濟有望於今年（nián）內企穩見底，屆時可按照（zhào）這一投資邏輯，結合業（yè）績變化對部分（fèn）行業進行遴（lín）選。
“我（wǒ）們認為下半年經濟回暖的硬性要求仍然會很高，所以（yǐ）政府在基礎設施等領域的投資有望增加。”匯金係（xì）旗下券（quàn）商一位宏觀分析師表示，“所對應的就是（shì）關注目前的基建、交通、機械等（děng）板塊（kuài）。”
而另有分析人士認為，接近半數上市公（gōng）司半年報的業績向好，仍然有助於（yú）對部分股票的企穩止跌構成支撐（chēng），而隨（suí）著估值的進一步走低，市場價值選擇模式也將逐漸從“估值（zhí）化”向“價值化”回歸。
“目前的牛市很有可能將之前的一輪以互聯網、TMT為主的炒（chǎo）作風潮逐漸平抑（yì）下去（qù），轉（zhuǎn）而回（huí）歸（guī）業績較好的藍（lán）籌股。”上海一家國有大型（xíng）券商策略分析師認為，“在股價炒作（zuò）階段，大家看重的是預期（qī）估值，市值也將成為一個（gè）公司的重要（yào）考量（liàng），但市場（chǎng）活躍度下降後，與業績相關的市盈率等（děng）指標的重要因素之一是（shì）標的選擇”