7月（yuè）3日，上證指數再度出現大跌，截至（zhì）收盤收於3686.92點，全天收跌達5.77%；而另一方麵，在（zài）市場持續向下調（diào）整的同（tóng）時（shí），部分公司（sī）的基本麵或（huò）正在向好，這又或給未來可（kě）能的“抄（chāo）底資金（jīn）”尋找入市機會。
事實上，在A股（gǔ）的（de）此次調整預期完成後，部分上市（shì）公司和部分行業的（de）業績增勢則有望被市場“價值重新發現（xiàn）”。
截至7月3日，21世紀經（jīng）濟報道記者統計已公（gōng）布中報的（de）1088家上市公（gōng）司業績預期顯示，接近半（bàn）數公司上半年實現預（yù）增、略增或（huò）扭虧（kuī）；而具體到（dào）各行業來看（kàn），傳媒、電力及公共事（shì）業（yè）以及餐飲旅遊類公（gōng）司的業績預增比例相對（duì）較高。
近五成公（gōng）司業績好轉
雖然A股（gǔ）在最近三周連續走跌，但部（bù）分上市公司的基（jī）本麵卻顯示了（le）另一項（xiàng）變化。
21世紀經濟（jì）報道記者根據相關數據統計發現，在已公布上半（bàn）年業績預告的1088家上市公司（sī）中，有532家上市（shì）公司（sī）的基（jī）本麵（miàn）已出現“向好”趨勢，並預計實現預增、略增（zēng）或扭虧的（de）經營目標，占樣本部分的48.90%。
其中，共有180家公司有望實現預增，306家公司為略增，而亦有46家公（gōng）司完成扭虧。
與之相（xiàng）比（bǐ），基本（běn）麵“向下”的上市公司數量遠不及（jí）其。統計顯示，該類上市公司數量合計260家，不及基本麵向好公司總數的一半，而其中業績預減、略減和首虧（kuī）的數量分別為89家、94家和77家。
除部分業績變化公司外，在經營情況變化並不（bú）明顯的公司中，續盈企業的數（shù）量也多於續虧企業，數據顯示，在前述樣本中，共有171家企業實現續（xù）盈，而續虧企業則為98家。
有（yǒu）機構人士認為，宏觀經濟見底企穩對上（shàng）市公（gōng）司業績推動或較（jiào）為有限，而大（dà）部分公司業績（jì）有望實（shí）現向好的原因之一，或與其所處行業的利好有關（guān）。
“宏觀經濟整體複蘇仍然有（yǒu）待觀察，但在行業的周期作（zuò）用下，一些上市公（gōng）司的（de）基本麵也得到了一定（dìng）改善。”北京一（yī）家大型券商高級策略分析師認為。
而具體到各（gè）個行業（yè），前述樣本範圍內公（gōng）司的中報業績預期也各不相同。
數據顯示，包括傳（chuán）媒、電（diàn）力及公用事業、醫藥、交（jiāo）通運輸（shū）、汽車電力設備等五類行業的（de）相關（guān）公司業績實現預增、略增和扭虧等“向好跡（jì）象”的比例（lì）超過6成，五類行業業績向好公司（sī）占比率分別達（dá）69.57%、66.67%、65.43%、65%和65%，其中醫藥類公（gōng）司數量最多，達53家（jiā）；而在實現預增的公司中，傳媒、電力與公共事業的比例則仍然（rán）位居前列（liè）。
“目前是影視（shì）、娛樂、互聯（lián）網等行業的高增長周期，因此其相應的利潤報告也比較明顯。”前述策略分析師認為，“電（diàn）力行業的（de）增長則（zé）可能和年後的環（huán）保業（yè）務需求上升有關。”
21世紀經濟報道記者統計發現，在行業發（fā）展周期（qī）下，部（bù）分（fèn）傳媒行業上市公司的上半年利潤確實（shí）較（jiào）為可人。
例如順榮三七預計今年上半年可實現淨利潤2億元至2.2億元，而在去年（nián）同期（qī），其該指（zhǐ）標僅為259.67萬元，這意味著其增幅（fú）有望達到76-83倍；無獨有偶的是，華媒控股也預計在今年上半年實現0.58億元（yuán）-0.70億元的淨利潤，同比增幅有望超過24倍。
此外，在業績實（shí）現預（yù）增的電力及公共事業（yè）類公司中，雪迪龍、桂（guì）冠（guàn）電（diàn）力、清新環保、巴安（ān）水務等環保概（gài）念股的占比也較為集中。
需要注意的是，亦有部（bù）分（fèn）行業（yè）的業績較為尷尬。統計顯示，前述樣本範圍（wéi）內的21家鋼鐵企業、15家煤炭企業無一（yī）家業績（jì）實現（xiàn）好轉。
而分析人（rén）士認（rèn）為，該現象一方麵與（yǔ）相關行業的產能過剩有關，但同時也是現階段宏觀經（jīng）濟複蘇力度（dù）有待提高的投影。
“鋼（gāng）鐵和煤炭存在產能過剩，但也直接反映到（dào）各個大類（lèi）行業的投資需求，這兩類企業的業績（jì）沒有實現好轉，也從側麵印證了當前宏觀經濟仍然麵臨較大壓力。”前述策略分析師指出。
值得一提的是，雖（suī）然前述（shù）部分（fèn）上市（shì）公司（sī）上半年預增比例較高，但多（duō）數相關個股仍未能逃離此（cǐ）輪A股的大幅回撤所帶來的下跌。
統計顯示，在業績實現預增的182隻（zhī）股票中，其在自6月15日至7月3日以來的A股調整周期中，平均累計下跌幅度達-32.27%，而（ér）這一下挫已超過大盤整體28.64%的跌幅，不過，其卻稍微跑贏了同期累計跌幅已達-33.19%和-32.75%的創業（yè）板與中（zhōng）小板。
而在（zài）下跌的上（shàng）半年預（yù）增（zēng）股中，已有盛路通（tōng）信、多氟多、利達光電等28隻個股跌幅過半（bàn），其中盛路通信跌幅最高，已達-57.58%
標的選擇（zé）向“價值化”回歸？
雖然多數公司的業（yè）績預報已折射出各行業的增長（zhǎng）預期，但在業績預期如何成為下（xià）階段投資標的選擇參考，不同的機構人士的看法也不盡相同。
有（yǒu）投資人士認為，在當前市場較為悲觀的（de）形勢下，上市公司半（bàn）年報業（yè）績變化（huà）對股（gǔ）價（jià）的影響或正被（bèi）削弱。
“目前市場的悲觀情緒很（hěn）重，之前許多業績優秀的股票還沒怎麽漲，現在（zài）都已經破淨了。”北京一家私募基金（jīn）管理人盤毅（yì）投資負責人楊雙表示，“主要還是（shì）牛市之中被套牢的籌碼太多，這其中消化也要很長（zhǎng）時（shí）間。”
而在楊雙看（kàn）來，由於多數（shù）公司上半年（nián）業績預（yù）告已於此前下發，市場價格走勢對其已有反映；其（qí）認為可在選擇個（gè）股（gǔ）的同時更多參考行業變（biàn）化。
“更應該關注的是這些公司的業績變化，以及所在行（háng）業的變化。”楊雙指出，“行業往往是有大勢的（de），而個別公司的業績變化元素太多，有的是因為並購的業績增厚（hòu），有的可（kě）能是有營業外收入，因此沒（méi）法一概而論。”
楊雙同時表示，在大（dà）盤（pán）尚未企穩且成交量沒有好轉的時候，仍應謹慎采取抄底等策（cè）略。
“如果（guǒ）國家不及（jí）時出台相應的穩定政（zhèng）策（cè），股市從（cóng）技術角度上已（yǐ）經進入熊（xióng）市周期，此時貿然抄底的風險和時間（jiān）成（chéng）本可能會比較高。”楊雙指（zhǐ）出。
此外，亦有業內（nèi）人（rén）士認為，由於市場預期宏觀經濟有望於今年內企穩見底，屆（jiè）時可按（àn）照這一投資邏輯，結合業（yè）績變化對部分行業進行遴選。
“我們認為下半年經濟回暖的硬性（xìng）要（yào）求仍（réng）然會很高，所以（yǐ）政府（fǔ）在基礎設施（shī）等領域的投資有望增加。”匯金係（xì）旗下券商一位宏觀分析師表示，“所對應的（de）就是關注目前的基建（jiàn）、交通、機械等板（bǎn）塊（kuài）。”
而另有分析人士認為，接（jiē）近半數上市公司半年報的業績向好，仍然（rán）有助於對部分股票的企穩止跌構成支撐（chēng），而（ér）隨著估值的進一（yī）步走低，市場價值選擇模式也將逐漸從“估值化”向“價（jià）值（zhí）化”回歸。
“目前的牛市很有可能將之前的一（yī）輪以互聯網、TMT為主的炒作風潮逐漸平抑下去，轉而回歸業（yè）績較好的藍籌股。”上海一家國（guó）有大型券商（shāng）策略分析師認為，“在股價炒作階（jiē）段，大家看重的是預期估值，市值也將成為一個公司的重（chóng）要考量，但市場（chǎng）活躍度下降後（hòu），與業績相關的市盈率等指標的重要（yào）因素之一是標的選擇”