一、成本端水漲船高
在產能過剩的大背景下，近年來鋼價整體以成本定價為主線，鋼廠（chǎng）利潤很難長時間維持高位，基本在盈虧平衡之間波動。從成本端看，鐵礦石價格短時間內連（lián）續暴漲再一次推升鋼材生產成本，雖（suī）然近期煤炭價格受政（zhèng）策調控漲勢放緩，不過在供應（yīng）複蘇緩慢、運力依然偏緊的情況下，焦炭端成本大幅下降的可能性不大，鋼材生產成本仍將對鋼價形成較強支撐。
二、供需並未（wèi）顯著惡化
從需求端看，地產（chǎn）依然延續景氣局麵，10月地產投資同比增長13.5%，單月（yuè）增速創年內新高。另外，PPP項（xiàng）目繼（jì）續發力，基建增速仍維持相對高位，製造業也延續景氣局麵，機械（xiè）、汽車、 家電等行業產量維持較高增（zēng）速。從供（gòng）給端看，盡管鋼價大（dà）幅上漲，不過鋼廠盈利並未顯著改善（shàn），截至11月18日，全國（guó）盈（yíng）利鋼廠比（bǐ）例53.37%，較前期（qī）高點（diǎn）顯 著回落，鋼廠增產動能不足。結合供需麵看，目前（qián）鋼材供需並未顯著惡化，雖然鋼（gāng）廠難以獲得太（tài）高利潤，但可以將成本端的上漲轉移給下遊行業。
三、市場預期逐漸好（hǎo）轉
經過本輪恢複性上漲，鋼材價格重回合（hé）理空間，鋼鐵企業（yè）經（jīng）營情（qíng）況顯著改善（shàn）。據中鋼協統計，1-9月大中型鋼廠實現利潤252億元，同（tóng）比扭虧為盈，盈利企業的比重由（yóu）去年年底的45%上升至78%。行業景氣狀況大為好轉。但是，這並（bìng）不意味著鋼鐵行（háng）業已經擺脫困境，進（jìn）入了（le）新的發展階段。困擾（rǎo）行業的深層（céng）次問題並未（wèi）得到解決。
隨著我國經濟發展（zhǎn）進入新常態，鋼材需求基本飽和。今年的需求雖然止降回升，但主要的貢獻行業為房地產，拉動力度已大不如前，況且後期房地產調整不可避 免地再次拖累用（yòng）鋼需求，從中長期來看，鋼材需求呈下（xià）降趨勢。另外，粗鋼產能目前仍然嚴重過（guò）剩，產（chǎn）能利用率（lǜ）不足70%，遠低（dī）於正常水平，鋼（gāng）鐵產能不是區域 性、結構性過剩，而是絕對過剩，這是行業最（zuì）突出的問題。
去產能是一項長期複雜的係統工（gōng）程。雖然今年鋼鐵行業已提前完成4500萬（wàn）噸去產能任務，但退出的主要是落後產能和長期閑置產能，工作阻力小，推進比（bǐ）較（jiào） 順利。明（míng）後年去產能將進入攻堅（jiān）階段：合規的在產產能關停（tíng）、僵屍企業的退出，將使地方政府和（hé）企業麵臨經（jīng）濟增長、債務處理、職工安置（zhì）等一係列難題。尤其（qí）令人擔 憂（yōu）的（de）是，隨著盈利回升，地方（fāng）政府和企業去產能積極性降低，一些虧損停產的產能紛（fēn）紛複產，甚至地條鋼等落後產能卷土重來，進（jìn）一步加劇供應過剩壓力，全行業再 陷虧損境（jìng）地的警報並未解除。
應當清醒（xǐng）地看到（dào），在鋼（gāng）材（cái）需求停滯、產能（néng）嚴重過剩的情況下，鋼材價格不具備持續上漲條件，鋼鐵行業盈利難以持續改善，甚（shèn）至可能出現反複。當前應抓住（zhù）有利 時機，堅定不移地推進供給側結構性改革，付（fù）出更（gèng）多努力，承受更多陣痛，以達（dá）到轉型升級、綠色發展的目標，最終實現鋼鐵行（háng）業由大到強的曆史性跨越。
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