整體觀點:原料瘋漲,成本助力鋼價重拾漲勢
焦（jiāo）炭、鐵合金瘋漲,原料和流通（tōng）成本高企令鋼價重（chóng）拾（shí）漲勢（shì）。高碳鉻鐵與焦炭（tàn）近期漲幅驚人,其中鉻（gè）鐵9月單月漲幅逾19%;十月至今漲幅16.67%。而焦炭從（cóng）9月初至漲幅達26.96%;鋼坯和鐵礦石同樣震蕩走強。原料成本走強跌價運輸新政導致的流通成本增加（jiā）,對鋼市起（qǐ）到了較好支撐,使得節後一周鋼價重拾漲勢,我們預期近期漲（zhǎng）勢還將持續。
去產能在四季度進入關鍵時（shí）期,供給端收（shōu）縮是大概率事件。當前從中央到地方,各項重磅政策不斷加碼,包（bāo）括僵屍企（qǐ）業處置方案、債轉股方（fāng）案等陸續獲得（dé）進展。隨著各地方政府化解過剩產能的完（wán）成、行業各企業兼並重組的提速,供給側改革將開足馬力。此外隨著九月份鋼價的下跌和原料（liào）端的瘋漲行業盈利（lì）麵連續下跌至57.06%,十月份高爐檢修增加明顯增多。結合十月份唐山拆除在（zài）產高爐、廣東淘汰落後設備、唐山世園會限產等事件看,四季度的供（gòng）給端收縮是大概率事（shì）件。
本周關注三季（jì）度上市公司業績情況。從當前（qián）披露情況看,河鋼、鞍鋼、太鋼、馬鋼（gāng）等盈利居（jū）前,其中（zhōng）鞍鋼股份單季度盈利（lì）6.77億元相對超預期;永興特鋼、法爾勝等亦表現良好。但（dàn）原料類上市公司如金（jīn）嶺礦業等仍持續增虧,行業（yè）分化明顯。此外（wài）*ST中特、*ST韶鋼、*ST釩鈦持續虧損退市壓力較大,但博弈中仍可能出現摘（zhāi）帽行情。
投資推薦:鞍鋼股份、新興鑄管;馬鋼股份、太鋼不鏽、金洲管道、永（yǒng）興特鋼、方大特鋼（gāng）和沙鋼股份、撫順特鋼（gāng）。特別推薦（jiàn）關注恒大人壽持有（yǒu）金洲管道接近（jìn）舉牌線的進展（zhǎn）。
股市（shì）回顧:所有板塊排名第五,漲幅領先大盤
子板塊中普鋼周漲幅3.90%,特鋼周漲幅5.36%,鐵礦石（shí）周漲（zhǎng）幅2.79%,貿易（yì）流（liú）通周漲（zhǎng）幅（fú）2.43%。
供需格（gé）局:開工率持（chí）續微（wēi）降,需求端仍有支撐
高爐開工率持續微降至（zhì）78.87%;9月下旬重點鋼企粗鋼日均產量172.09萬噸。汽車、PPP、基建等仍在需求端支撐鋼市。
庫存成本:鋼材社會庫存減少,鉻鐵焦（jiāo）炭暴漲
5大品種鋼材社會庫存波動趨減;原料端鋼坯和鐵礦石價格震蕩走強;鉻鐵焦炭暴漲。總體而言,成本（běn）支（zhī）撐力度較大。
鋼價走勢（shì）:鋼價（jià）重（chóng）拾漲勢,黑色期貨品種走強
鋼價指數先降後升,9月份總體跌幅2.83%。進口礦（kuàng）國產礦走勢分化明顯,9月份進口礦月漲（zhǎng）幅4.09%,而國產礦月（yuè）跌幅3.14%。
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